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　　一、走勢(shì)分析

　　如上圖顯示，本周銅價(jià)寬幅震蕩為主。截止本周末現(xiàn)貨銅報(bào)價(jià)78558.33元/噸，較周初的78418.33元/噸上漲0.18%，較年初上漲6.4%，同比上漲11.1%。

　　銅周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近三個(gè)月來，跌5漲7，本周銅價(jià)小幅上漲。

　　LME銅庫(kù)存

　　據(jù)倫敦金屬交易所(LME)公布的數(shù)據(jù)顯示。LME銅庫(kù)存小幅上漲，截止周末，LME銅庫(kù)存156125噸，較月初上漲10.14%。

　　宏觀方面：近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體偏弱：非農(nóng)就業(yè)報(bào)告、ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)及上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)均指向經(jīng)濟(jì)增速放緩與勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟，進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的預(yù)期。

　　供應(yīng)端：中國(guó)淡季銅進(jìn)口超預(yù)期：海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，7月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口48萬噸，連續(xù)兩月環(huán)比增長(zhǎng)且同比增9.6%，1-7月累計(jì)進(jìn)口311.3萬噸，同比降2.6%，顯示需求韌性；國(guó)內(nèi)精礦TC仍處低位，海外礦端擾動(dòng)持續(xù)，智利礦難停產(chǎn)加劇供應(yīng)中斷擔(dān)憂，為銅價(jià)提供一定支撐。

　　需求端：中國(guó)7月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口48萬噸（同比+9.6%），淡季進(jìn)口超預(yù)期顯示需求韌性，新能源及電網(wǎng)投資支撐長(zhǎng)期消費(fèi)。但現(xiàn)貨市場(chǎng)成交顯“疲態(tài)”，持貨商挺價(jià)出貨，下游買家詢價(jià)氛圍清淡，對(duì)銅價(jià)構(gòu)成較強(qiáng)上行壓力。

　　綜上所述：智利礦難停產(chǎn)加劇礦端擾動(dòng)對(duì)銅價(jià)有支撐，但消費(fèi)疲軟。預(yù)計(jì)短期銅價(jià)區(qū)間震蕩為主；若9月美聯(lián)儲(chǔ)降息落地，且國(guó)內(nèi)“金九銀十”需求復(fù)蘇，銅價(jià)有望上行。

　　相關(guān)上市企業(yè)：江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)、北方銅業(yè)（000737）。